过去42个月来，国内CPI涨幅首次跌下“1区间”。11月10日，国家统计局发布数据显示，10月全国CPI同比涨幅为0.5%。因供应较充足，当月食品中菜、肉、蛋及水产品价格全部进入下降通道。尽管随着工业生产的恢复，工业生产资料价格仍在稳定上行，但生活资料的降价也使得当月PPI与9月持平。业内认为，随着后期生猪产能的恢复叠加去年同期的高基数影响，CPI大概率保持低位;而在全球疫情波及下，原油价格仍在震荡，疫苗落地前，PPI大概率保持缓慢修复。

　　菜、肉价格环比齐降

　　从数据来看，10月，食品烟酒类价格环比下降1.2%，影响CPI下降约0.39个百分点。伴随生猪产能恢复，截至10月27日，全国猪肉批发价已连降8周降幅，猪肉仍是当月CPI的最大掣肘力量。

　　据统计，食品中，畜肉类价格下降4.5%，影响CPI下降约0.34个百分点，其中猪肉价格降7%，影响CPI下降约0.34个百分点。据商务部市场监测数据显示，10月全国肉类价格以降为主。数据显示，10月5日-11日、10月12日-18日、10月19日-25日期间，每公斤猪肉批发价从44.13元降至40.7元，下降幅度近7.8%。

　　东吴证券研究员李勇指出，在猪产能恢复和去年同期猪瘟疫加重的基数效应下，猪肉价格的同比增速出现进一步回落，继续环比下跌;羊肉价格近期呈现走低态势，牛肉价格走势不明显，目前呈现微涨态势。

　　值得关注的是，“双节”过后，肉类之外的食品价格也普遍回落。其中，鲜菜、鸡蛋以及水产品价格分别下降2.1%、2.3%以及1.2%。民生银行智库宏观分析师应习文指出，鲜菜在晴好天气下供应充足，而休渔期结束后水产品上市推动其价格回落，鸡蛋价格也在双节后出现明显下降。与前述商品价格走势不同，鲜果价格略涨1.8%。但由于部分地区苹果、梨等新果上市，涨幅已较9月回落5.5个百分点。

　　其他七大类价格环比五涨两降。其中，教育文化和娱乐、衣着价格分别上涨0.6%和0.4%;居住、生活用品及服务、医疗保健价格均上涨0.1%;其他用品和服务、交通和通信价格分别下降1.7%和0.2%。

　　对于非食品类价格普涨，国家统计局城市司高级统计师董莉娟认为，“双节”假期居民出行增多，飞机票、宾馆住宿和旅游价格分别上涨9.4%、4.1%和2.8%;而受国际原油价格波动影响，汽油和柴油价格分别降2.3%和2.6%。

　　生产、生活资料价格涨跌互现

　　眼下，国内工业生产进度持续恢复，而在经历年初疫情后，生活资料的供需矛盾已趋于缓解。数据显示，当月PPI环比涨幅与9月持平，略低于市场预期。

　　具体而言，生产资料价格环比上涨0.1%，生活资料环比降0.1%。应习文指出，在国内生产持续恢复的情况下，供给保障仍略强于需求复苏，使得PPI仍处于通缩区间;同时，食品价格回落推动生活资料价格由升转降也对PPI跌幅收窄造成阻碍。

　　从调查的40个工业行业大类看，价格上涨的有12个、下降18个、持平10个。董莉娟指出，受北方气温下降影响，供暖需求逐渐增加，煤炭开采和洗选业、燃气生产和供应业价格分别上涨2.1%和0.4%;化学原料和化学制品制造业、化学纤维制造业，纺织业、造纸和纸制品业，非金属矿物制品业价格环比涨幅分别达1.1%、1.0%、0.3%和0.3%。

　　受国际原油价格震荡下行影响，石油和天然气开采业价格下降4.9%，石油、煤炭及其他燃料加工业价格下降1.6%。此外，有色金属冶炼和压延加工业、黑色金属冶炼和压延加工业价格分别下降0.3%和0.1%。

　　虽然环比涨幅相较9月出现小幅回落，但生产资料出厂价格的微涨也一定程度反映出当前工业企业生产仍在加速推进。日前公布的制造业PMI指数也显示，伴随需求面回暖，企业盈利仍在持续恢复。制造业主要原材料购进价格指数和出厂价格分别为53.2和58.8，回升0.3个点和0.7个点，出厂价格提升幅度大于原材料价格。

　　服务业价格有望托底CPI

　　“本月去除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.1%，已连续3个月实现环比正增长。”应习文指出，整体来看，随着疫情控制趋稳以及“内循环”相关支持政策的逐步推出，社会总需求开始回暖。但鉴于食品价格与去年同期基数的抬升，CPI仍承压。预计未来数月内不排除CPI同比将转为负增长，形成罕见的CPI、PPI双通缩的情景。

　　截至目前，全国猪肉批发均价已连降10周。据农业农村部最新统计数据显示，11月9日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为39.38元/公斤，较上月同期的44.55元/公斤下降11.6%。搜猪网首席分析师冯永辉认为，春节之前的冬季也是一年之中猪肉消费的传统旺季，期间价格涨跌仍要看供需博弈两端哪边增量更快，而现在产能的增长趋势也是很明确的，而需求端也保持较为稳定的增长势头。

　　在财信研究院副院长伍超明看来，短期内CPI大概率在0至1%间波动。随着服务业价格趋涨，可对CPI起到托底作用，可对冲猪肉价格波动带来的负面影响。

　　10月30日，国家发改委等十四部门联合发布《近期扩内需促消费的工作方案》，提出开辟服务消费新模式，包括加大旅游年票和一卡通发行力度、增加社区生活服务消费、鼓励有条件的地方建设信息消费体验中心等，推动服务消费创新线下经营方式和业态，激活居民消费意愿。

　　PPI方面，随着全国消费、投资的加快恢复，业内认为PPI回暖势头仍强劲，但油价仍是短期内的拖累因素。宏观长春研报指出，10月后翘尾因素小幅回落，原油再次震荡调整，疫苗落地或将缓慢复苏。这种情况下，在经济继续修复上行的趋势中，PPI边际改善仍在持续。但四季度将是油价调整时期，其涨价节奏也有所趋缓。

　　北京商报记者 陶凤 刘瀚琳