贷款增长最高达存款30倍，部分银行净利增速创5年新高

　　利润增速创下近五年来最好表现，不良率持续下降。银行密集披露的2018年业绩快报，是否预示着上市银行的日子已经“苦尽甘来”?

　　截至1月25日，已有13家A股上市银行披露了2018年业绩快报，净利润增速超过上年同期的银行占比过半。而招商银行(28.900, 0.38, 1.33%)、中信银行(5.600, 0.05, 0.90%)、平安银行(11.020, 0.02, 0.18%)三家股份制银行，同期的净利润增速更是达到了最近三至五年的最好水平。

　　除了个别银行，已披露数据的上市银行，截至2018年12月底的不良率均在1.8%以下，明显低于同业平均水平，而且部分银行的不良率还在持续下降中。同时，部分银行披露数据显示，表外资产回表的步伐并未出现放缓迹象。

　　“去年银行信贷规模都在增长，加上以前年度信贷投放的递延收益也在2018年体现。在收入环境没有根本变化的前提下，利润增长回暖是正常的。”业内人士对第一财经记者称，信贷规模扩张也稀释了不良贷款，加上去年推出的无还本续贷、不良贷款核销等政策，都促使银行不良率下降。

　　贷款投放增速在业绩快报中也有体现。数据显示，招商银行、平安银行等4家上市银行，在存款增长均低于10%的情况下，贷款增速全部超过10%;而存款只增长了1.36%的长沙银行(8.640, -0.03, -0.35%)，贷款同比增长高达31.83%。

　　利润增长回暖明显

　　根据1月23日披露的业绩快报，2018 年，招商银行实现净利润 805.6 亿元，同比增加 104.10 亿元，增幅 14.84%。相较于2017年的13.24%，该行去年净利润增速同比提升了1.6个百分点。

　　截至目前，A股上市银行中，已有13家披露了业绩快报。除了招商银行，上海银行(11.310, 0.13, 1.16%)的净利润增速也超过10%，达到 17.65%，比上年大幅提升10.53个百分点，在13家银行中位居第一。

　　平安、中信、浦发、光大四家股份制银行，净利润同比增长虽然未超过10%，但增速明显提升。根据业绩快报，平安银行2008年净利润同比增长7%，比上年提升4.39个百分点。中信银行、浦发银行(10.470, -0.03,-0.29%)、光大银行(3.980, 0.00, 0.00%)则净利润同比增长4.57%、3.05%、6.7%，也比上年分别高出2.52个、0.87个、2.59个百分点。

　　长沙银行、江苏银行(6.170, 0.02, 0.33%)、张家港行(5.620, -0.03,-0.53%)、吴江银行(6.590, 0.07, 1.07%)等四家中小银行，净利润增速同比略有下滑，但也在5%以上。其中，长沙银行、江苏银行净利润同比增长分别达13.94%、10.02%，吴江银行、张家港行同比分别增长9.71%、9.57%。

　　与前几年相比，招行、中信、平安三家银行的2018年利润增长已经回到最近三至五年最好的状态。

　　根据年报披露数据，自从2014年下滑至3.87%之后，中信银行的净利润增速便持续下滑，连年徘徊在3%以下。其中，2015年、2016年的净利润同比只增长了1.15%、1.14%，2017年也只有2.25%。据此计算，该行2018年的净利润增速，已经达到上年的两倍以上。

　　平安银行、招商银行也是如此。财报显示，2016年，平安银行净利润同比增长3.36%，2017年为2.61%;招行2015年的净利润增速只有3.51%，而2018年的净利润增速分别比2015年、2016年上升了11.33个、3.64个百分点。

　　刚刚过去的2018年，商业银行的经营环境并不好，受经济增速下行、去杠杆等因素影响，一些杠杆过高的企业接连发生债务逾期、债券违约，且违约规模较大，其中不乏资产规模超千亿的大型企业。由于部分企业间存在交叉债务，违约还出现了风险传导。

　　在此情况下，上市银行的利润增长，为何还会出现明显回暖迹象?

　　“过去的一年，是银行业比较困难的一年，但并不是真正压力最大的一年。”某国有大行中高层人士对第一财经记者分析，银行利润的增长和信贷规模的增长密切相关。整体而言，去年银行信贷规模增长，加上以前年度信贷投放的递延收益也在2018年得以体现，在其他收入环境并没有发生根本变化的前提下，银行业的利润增长回暖并不奇怪。

　　“去年上半年压力确实很大，信用收缩对不少企业产生了冲击，违约事件很多。”联讯证券首席经济学家李奇霖说，进入下半年之后，银行增加了民营企业贷款，一些企业以前很难拿到贷款，融资利率较高，这类贷款增加后，银行的资产回报率、净利润都有所提升。

　　李奇霖还认为，如果银行持续增加民营、中小微企业贷款投放，并且能完成相关监管指标，将会加快银行资产周转。预计上市银行未来的资产回报利率、利润仍会偏好，并且在短期内具有持续性。

　　上述国有大行中高层人士也认为，目前流动性充裕，导致利率下行，银行的利润增速能否持续恢复，主要取决于下一步的政策、市场融资需求、经济环境等因素的变化。如果融资需求、贷款投放增加，规模效应能在一定程度上抵消利率下降的影响。

　　资产质量短期改善

　　利润增速小幅提升的同时，上市银行2018年的资产质量也比上年有所改善。

　　目前已披露业绩快报的股份制银行中，招行、浦发2018年底的不良率分别为1.36%、1.92%，比上年底分别下降了0.25个、0.22个百分点，兴业银行(16.100, 0.11, 0.69%)则同比下降0.02个百分点。

　　城商行中，上海银行、江苏银行的不良率也小幅下降，2018年底分别为1.14%、1.39%，同比分别下降0.01个、0.02个百分点。张家港行则为1.47%，比年初下降 0.31 个百分点。

　　根据银保监会此前公布的数据，截至2018年底，全国商业银行不良贷款余额2万亿元，不良贷款率为1.89%，比上年底的1.71万亿元、1.74%，增加了约2900万元、上升0.15个百分点。

　　总体上看，已披露业绩快报的上市银行，不良率大多低于行业平均水平。数据显示，除了浦发银行不良率1.92%，其他各家银行，不良率均在1.8%以下，最低的只有1.14%，整体优于行业平均水平。

　　“个人认为，银行长期的资产质量压力，会比短期的压力更大。”上述国有大行人士称，这种情况的出现，有三方面原因，首先，信贷规模扩张，导致分母扩大，稀释了不良贷款;其次，去年推出的无还本续贷政策，有些银行已经在落地操作， 这些都不会体现在贷款偏离度的扩大上;再次，去年出现的一些较大的违约事件，在问题暴露前，政府、金融机构就已经开始纾困行动。

　　“也就是说，风险暴露前，政府、银行都已开始想办法化解， 能技术处理的都技术处理了，至少不会在不良贷款中体现出来。”上述国有大行人士还称，过去一年，受监管政策鼓励，很多银行都加大了不良贷款核销、转让力度，促使不良率下降。

　　根据银保监会1月11日在重点监管工作通报会上披露的数据，2018年全年，商业银行累计核销不良贷款达9880亿元，比上年多核销2590亿元，从而腾出更多空间服务民营企业和小微企业。

　　李奇霖也认为，在促进宽信用刚刚开始的过程中，银行的资产质量压力不大，但从中期或更长期的期限来看，如果民营、中小微企业出现违约压力，会对银行资产质量、利润产生一定冲击。

　　资产回表、信贷投放加快

　　除了利润增长、资产质量的变化，银行表外资产回表以及信贷投放的步伐，也在持续加快。

　　根据招商银行业绩快报数据，截至2018年底，该行总资产为6.74万亿元，同比增长7.12%，总负债6.2万亿元，存款4.4万亿元，同比增长8.28%。 而贷款余额则为3.93万亿元，同比增长10.32%，明显快于同期资产、负债增长。

　　而在2018年9月底，招商银行总资产为6.11万亿元，总负债5.61万亿元，比上年底分别增长2.93%、 2.45%;贷款余额3.66万亿元，比上年底增长 10.8%，贷款增速与存款增速的差距有所收窄。

　　不过，在披露了最新资产负债数据的银行中，上述情况并不常见。平安银行、上海银行等2018年全年的贷款增长仍远远高于存款增长。

　　根据三季报披露数据，截至2018年9月底，平安银行存款余额为2.13万亿元，比上年底增长 6.7%;贷款余额1.92万亿元，同比增长12.8%。而到了当年12月底，该行总资产为3.42万亿元，同比增长5.3%;贷款余额1.99万亿元，同比增长17.2%。而在同期，其存款余额则同比增长6.4%。由此可见，该行去年第四季度在存款还略有下降的情况下，贷款增速仍高出存款10.8个百分点。

　　上海银行、长沙银行的情况也与之类似。数据显示，截至2018年9月底，上海银行存款总额1.01万亿元，比上年底增长9.58%，贷款总额为8314亿元，比上年底增长 25.22%，贷款增长超出存款15个百分点以上。而截至12月底，其贷款同比增长28.11%，但存款只增长了12.87%。

　　长沙银行的情况更为明显。截至2018年9月底，该行存款余额3404.90亿元，较年初只增长了1.14%，而贷款余额1892.58亿元，较年初增加397.34亿元，增幅高达 26.57%。截至12月底，长沙银行年内的存款只增长了1.36%，贷款却同比增长高达31.83%，为存款增速的30倍。

　　“存款增长跟不上，肯定会抑制贷款增长，贷款增速明显大于存款，与表外类信贷、非标资产回表，有一定关系。”华南某股份制银行人士说，存款类负债增长不足，仍然可以通过同业业务解决短期贷款，不会在短时内或对短期贷款投放产生很大影响。

　　李奇霖认为，除了非标回表之外，贷款增长快于存款，还有两个主要原因，一方面2018年下半年央行连续降准，释放了大量存量资金，一些企业的融资渠道转向贷款，带动了银行贷款增长;另一方面，银行向部分企业贷款时，不敢将期限放的太长，而是通过票据为企业提供流动性，这部分融资也计入贷款，导致银行贷款增长较快。